Incertezza sulla Brexit: chi sono i vincitori e i perdenti?

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Nemmeno a dirlo i colpi di scena nella soap opera Brexit stanno diventando più follemente complicati di giorno in giorno. La scorsa settimana i leader dell'UE hanno concordato di offrire al Regno Unito un'estensione dell'articolo 50 fino al 31 ottobre, che Theresa May ha accettato. Ciò significa ancora più incertezza per le imprese e per i mercati in generale. Finora sono state spese molte risorse per prevedere in che modo la separazione interesserà interi settori e singole società. A questo punto, a prescindere dal risultato, l'incertezza in corso sta destabilizzando molti.


Chi sono i perdenti nel gioco Brexit?


Investitori azionari

Gli investitori azionari hanno prosperato nei mesi precedenti il ​​referendum mentre i mercati del Regno Unito salivano ai massimi storici, grazie in gran parte alla sterlina britannica più economica che attraeva denaro straniero. Tuttavia, quando Theresa May e i Tories hanno iniziato i negoziati, il sentimento è lentamente cambiato mentre la realtà di un affare impossibile si abbassa. I dati economici si sono gradualmente rivolti a sud, e il rapido aumento dell'inflazione ha messo la Banca d'Inghilterra tra un sasso e un duro posto. Con questa incertezza, gli investitori hanno iniziato a voltare le spalle al Regno Unito.


Banche e istituzioni finanziarie

Il settore bancario sta affrontando probabilmente il futuro più incerto e rischia di perdere di più in uno scenario difficile (ora piuttosto improbabile) di Brexit. Il Regno Unito gestisce un deficit delle partite correnti con l'Europa. Tuttavia, il settore dei servizi funziona come un surplus - il che significa che le esportazioni del Regno Unito sono maggiori di quelle che importa. Delle sue esportazioni, i servizi bancari e finanziari rappresentano il 26%. Se dovesse accadere una Brexit senza accordo, il commercio ricadrebbe sulle regole dell'Organizzazione mondiale del commercio (OMC) - ciò comporterà l'incapacità di operare su un campo di livello che avrà potenzialmente un impatto sulla maggior parte, se non sulla totalità, di questi posti di lavoro. Per fortuna, tutti i colloqui politici sembrano allontanarsi da una Brexit no-deal al momento.

Lasciando l'UE, il Regno Unito perde i suoi "diritti di passaporto". Il passaporto conferisce alle aziende il diritto di vendere i loro beni e servizi attraverso lo Spazio economico europeo (SEE), che attualmente comprende 28 membri dell'UE più Islanda, Liechtenstein e Norvegia, mentre è regolamentato solo in un singolo paese. Se il Regno Unito non è in grado di concludere un accordo per il settore finanziario, il titolo di Londra come hub finanziario dell'Europa cesserà. Già le lunghe trattative sono arrivate troppo tardi per alcune banche. Goldman Sachs Group Inc. ha recentemente aperto nuovi uffici a Francoforte, Milano e Stoccolma mentre Citigroup Inc. ha creato un nuovo polo commerciale a Francoforte


Rivenditori

I rivenditori nel Regno Unito hanno beneficiato di alcuni benefici all'indomani del voto sulla Brexit. Il crollo della sterlina, che è sceso del 15% rispetto al dollaro USA nelle settimane successive al referendum, ha fatto aumentare il numero di turisti e di spesa. Con una sterlina debole, gli analisti hanno pensato che il turismo e la spesa potrebbero avere un futuro brillante.

Tuttavia, la sterlina in calo ha già creato una pressione inflazionistica che sta comprimendo molti rivenditori al crescere dei costi di produzione. Diversi rivenditori si sono trovati in difficoltà a causa delle difficili condizioni di trading, compresi marchi iconici di alta moda come Marks & Spencer e Debenhams, che hanno risposto annunciando tagli di posti di lavoro e chiusure di negozi.

Secondo alcuni dati recentemente pubblicati dal British Retail Consortium (BRC) e dalla società di revisione KPMG, i retailer britannici hanno sofferto di vendite più deboli lo scorso mese poiché l'incertezza crescente sull'uscita del Regno Unito dall'UE ha fatto sì che i consumatori facessero più attenzione a fare acquisti più ingenti prima della Brexit.

Gli acquirenti sono stati più riluttanti a spendere per beni discrezionali, nonostante le prospettive migliori per le finanze famigkliari e gli aumenti salariali più forti per i lavoratori britannici da un decennio.


In questo scenario cupo, ci sono dei vincitori?


Secondo Ryan Bourne, capo della politica pubblica presso l'IEA - Institute of Economic Affairs, l'effetto sui posti di lavoro nel Regno Unito dipenderà molto dall'accordo che sarà negoziato. Sostiene che se il Regno Unito dovesse rimanere fuori dal mercato unico, non firmare un accordo commerciale bilaterale e abolire tutte le tariffe di importazione, ciò potrebbe portare alla creazione di posti di lavoro più remunerativi e più produttivi nel Regno Unito a lungo termine.

"I settori dei servizi e la produzione di fascia alta probabilmente prospererebbero. Quasi certamente assisteremo anche a un aumento del settore della pesca nel Regno Unito dopo aver abbandonato la politica comune della pesca ".

Un altro settore che potrebbe beneficiare se la Gran Bretagna dovesse lasciare l'UE è l'energia rinnovabile. "Dopo la Brexit, saremmo in grado di rivalutare alcune delle normative più dannose dal punto di vista economico, in particolare sulle energie rinnovabili", afferma Bourne. Ci saranno alcuni "possibili miglioramenti nella riduzione delle regolamentazioni per le imprese", anche se al momento afferma che "i benefici di tali guadagni sono difficili da misurare a livello settoriale".

Una cosa su cui tutti gli economisti sono d'accordo è che l'impatto sulla Brexit sull'economia britannica dipenderà in gran parte dagli accordi commerciali negoziati dal Regno Unito con l'UE. Saranno questi termini e accordi che influenzeranno il modo in cui determinati settori sono interessati. Senza conoscere i dettagli degli accordi, non possiamo sapere con certezza in che modo cambieranno il mercato del lavoro e le industrie del Regno Unito (ed europeo).


Sembra che questo Halloween sia un “dolcetto o scherzetto” per l'economia del Regno Unito. Solo il tempo ci dirà ...

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